CAGR im Backtesting: Rendite fair vergleichen
Viele Backtests werden mit einem einzigen Blick auf den Endwert bewertet. Das ist gefaehrlich. Wer von 10.000 auf 20.000 EUR kommt, wirkt stark, aber ohne Zeitbezug ist diese Zahl kaum vergleichbar.
Genau hier hilft CAGR.
Was ist CAGR?
CAGR steht fuer Compound Annual Growth Rate. Vereinfacht: die durchschnittliche jaehrliche Wachstumsrate, mit der ein Startwert auf den Endwert gewachsen waere.
Formel:
CAGR = (Endwert / Startwert)^(1 / Jahre) - 1
Beispiel:
- Start: 10.000 EUR
- Ende: 20.000 EUR
- Zeitraum: 10 Jahre
CAGR = (20.000 / 10.000)^(1/10) - 1 = 7,18% pro Jahr
Warum ist CAGR fuer Backtests so wichtig?
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Zeit wird vergleichbar Eine Verdopplung in 5 Jahren ist etwas anderes als in 12 Jahren. CAGR macht den Unterschied sofort sichtbar.
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Strategien lassen sich sauber benchmarken Mit CAGR kannst du Strategie, Buy and Hold und Benchmark auf derselben Basis vergleichen.
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Kommunikation wird klarer "7,2% p.a." ist fuer Entscheidungen deutlich nuetzlicher als ein Endwert ohne Kontext.
Was CAGR nicht zeigt
CAGR zeigt das Ergebnis, aber nicht den Weg.
- Keine Aussage ueber Drawdown-Tiefe
- Keine Aussage ueber Schwankungsintensitaet
- Keine Aussage ueber die psychologische Belastung beim Durchhalten
Deshalb gilt in der Praxis: CAGR immer zusammen mit Volatilitaet, Max Drawdown und idealerweise risikoadjustierten Kennzahlen lesen.
Interaktives Beispiel: gleicher Endwert, unterschiedliche Reise
Im Chart unten enden beide Strategien auf demselben Niveau. Die CAGR ist damit sehr aehnlich. Der Weg dorthin ist jedoch komplett verschieden.
Praxis-Checkliste
- Vergleiche nie nur Endwert, sondern immer CAGR.
- Vergleiche CAGR nie isoliert, sondern mit Drawdown und Volatilitaet.
- Frage dich vor Auswahl einer Strategie: Kann ich diesen Verlauf live wirklich durchhalten?
Fazit
CAGR ist die faire Basis fuer Renditevergleiche im Backtesting. Sie beantwortet die Frage "Wie gut war das Ergebnis pro Jahr?". Fuer robuste Entscheidungen brauchst du danach die zweite Ebene: Risiko und Pfadverhalten.
Fortgeschrittene Interpretation
- Eine aehnliche CAGR kann mit sehr unterschiedlicher Drawdown-Last entstehen.
- Pruefe immer, in welchen Marktregimen die CAGR erarbeitet wurde.
- Nutze CAGR als Startpunkt, nicht als Endentscheidung.
